Kim loại đồng được mệnh danh là "vua của các kim loại màu", thị trường đồng quốc tế gần đây đang có một thị trường tăng vọt ngoạn mục. Ngày 14/3, giá đồng trên sàn giao dịch kim loại London (LME) lên tới 9.786 USD/tấn; Hợp đồng đồng chính tháng 2505 của Thượng Hải có giá đóng cửa là 80020 nhân dân tệ / tấn, và Goldman Sachs, Citibank và các tổ chức khác dự kiến sẽ cho biết, giá đồng sẽ vượt qua mốc 10.000 USD / tấn.
Giá đồng tăng không phải ngẫu nhiên mà là kết quả của nhiều yếu tố đan xen.
Từ mức cung và cầu, phạm vi toàn cầu của nhu cầu đồng tăng trưởng nhanh hơn mức tăng trưởng nguồn cung. Hiện tại, phía cầu đang trải qua quá trình mở rộng cơ cấu. Dữ liệu của Nhóm nghiên cứu đồng quốc tế (ICSG) cho thấy vào năm 2024, tốc độ tăng trưởng đồng tinh luyện sơ cấp và tiêu thụ toàn cầu lần lượt là 4,7% và 2,9%, cao hơn tốc độ tăng trưởng 2,4% của đồng khoáng sản. Sự phục hồi của nền kinh tế thế giới và quá trình chuyển đổi năng lượng xanh đã khiến nhu cầu về đồng tiếp tục tăng cao, chẳng hạn như trong lĩnh vực năng lượng mới, việc phổ biến xe điện và xây dựng cơ sở hạ tầng sạc đã làm tăng đáng kể mức tiêu thụ đồng. Nhu cầu đã cho thấy sự tăng trưởng bùng nổ và ngược lại, sản xuất nguyên liệu đồng toàn cầu đã không theo kịp. Chile, Peru và các quốc gia sản xuất đồng lớn khác-tiếp tục giảm sản lượng đồng, số lượng công ty toàn cầu có mức tăng đáng kể còn hạn chế. Dự kiến, nguồn cung đồng cô đặc vào năm 2025 vẫn sẽ duy trì tốc độ tăng trưởng thấp, sự gián đoạn sản xuất của các mỏ, hạn chế về năng lực sản xuất mới và các yếu tố khác sẽ tiếp tục gây khó khăn cho việc sản xuất và cung cấp đồng. Do nhu cầu điện khí hóa mạnh và sự tăng trưởng của nguồn cung khoáng sản chậm lại, Goldman Sachs dự đoán rằng vào năm 2025, thị trường đồng toàn cầu sẽ xuất hiện khoảng cách nguồn cung khoảng 180.000 tấn.
Và từ cấp độ chính sách, môi trường chính sách và kinh tế vĩ mô cũng đã giúp giá đồng tăng rất nhiều. Chính sách nới lỏng của ngân hàng trung ương đa quốc gia đối với giá đồng nhằm hỗ trợ, thúc đẩy giá đồng tăng lên. Ngoài ra, việc Hoa Kỳ đề xuất áp thuế 25% đối với đồng dự kiến sẽ gây ra những lo ngại về chuỗi cung ứng, khiến các công ty phải dự trữ trước để đẩy giá đồng-ngắn hạn lên cao. Về phần mình, Goldman Sachs cho biết, nhập khẩu ròng đồng của Mỹ có thể tăng từ 50% đến 100% trong những tháng tới do Trung Quốc Mỹ là nước tiêu thụ đồng tinh luyện lớn nhất thế giới, nhu cầu từ các ngành công nghiệp truyền thống và ngành năng lượng mới hình thành sự hỗ trợ nhất định cho giá đồng. Mối quan hệ thương mại của nước này với các nước sản xuất đồng lớn{11}}trong sự ổn định của thị trường toàn cầu ảnh hưởng trực tiếp đến cân bằng cung cầu. Điều đáng chú ý là không thể bỏ qua "chương trình phát triển chất lượng ngành đồng" và chính sách trong nước nhằm thúc đẩy tiêu thụ của Trung Quốc không ngừng nỗ lực thúc đẩy thị trường.
Nhìn vào chi phí sản xuất, chi phí tăng cũng hỗ trợ giá đồng. Chi phí khai thác tiếp tục tăng, nhân công, giá năng lượng tăng và các yếu tố đầu vào bảo vệ môi trường tiếp tục đẩy chi phí cận biên lên cao. Báo cáo nghiên cứu của Goldman Sachs chỉ ra rằng vào năm 2026, giá đồng cần được duy trì ở mức 10.500 USD/tấn trở lên để bảo vệ năng lực ổn định của Chile và các nước khác.
Giá đồng tăng đã tác động sâu sắc đến các ngành liên quan. Kể từ năm 2024, giá đồng toàn cầu đã tăng nhiều lần để lập kỷ lục mới, chắc chắn gây áp lực chi phí cho các ngành truyền thống như điện, xây dựng và thiết bị gia dụng, đẩy chi phí sản xuất các sản phẩm liên quan lên cao và cạnh tranh thị trường ngày càng gay gắt. Giá đồng liên tục tăng cao một mặt buộc các doanh nghiệp hạ nguồn phải tiến hành đổi mới công nghệ (như nhôm thay vì cáp đồng), mặt khác cũng kêu gọi trợ cấp chính sách ở nhiều nước để giảm bớt áp lực.
Nhìn về lâu dài, quá trình chuyển đổi năng lượng xanh và phục hồi cơ sở hạ tầng toàn cầu sẽ hỗ trợ nhu cầu đồng, trong khi phía cung của những hạn chế về nguồn lực và chu kỳ đầu tư, khoảng cách hoặc sẽ tiếp tục mở rộng. Một số nhà phân tích chỉ ra rằng, bị ảnh hưởng bởi yếu tố mùa vụ, khoảng cách nguồn cung này dự kiến sẽ tập trung vào nửa cuối năm nay để thể hiện. Trước sự thay đổi lớn về giá đồng này, cả nhà đầu tư và người hành nghề trong ngành cần hết sức chú ý đến động lực thị trường và đưa ra kế hoạch ứng phó tốt.
